內窺鏡市場規模正在快速擴大，國產設備占有率顯著提升。

01、內窺鏡企業最新經營情況出爐

 ▍開立：營收、凈利雙增長

2023年前三季度，開立實現營收14.68億元，同比增長17.31%；歸母凈利潤3.21億元，同比增長30.65%，繼續保持利潤增速高于收入增速的狀態。第三季度營收4.24億元，同比上升2.1%；歸母凈利潤約4756萬元，同比下降32.6%。

開立目前主要有超聲和內窺鏡兩部分業務，其中，超聲業務穩定增長，軟鏡設備業務實現較快增長，兩條產品線的增長均符合公司預期。

對于今年第三季度的業績變動，開立指出，第三季度受外部環境因素影響，收入基本持平，而公司外科團隊支出以及差旅費用等銷售費用增加，導致凈利潤有所下滑。此外，三季度屬于公司全年的淡季，四季度收入占比歷來較高，隨著外部環境因素逐漸好轉，將努力完成年初制定的全年目標。

海外市場方面，開立海外銷售覆蓋接近130個國家或地區，從地域看，歐洲、南美地區的銷售占比相對較高。今年前三季度公司海外業務平穩增長，開立預計今后海外業務仍將繼續保持穩定增長。

 ▍澳華：軟鏡業務快速擴張，凈利增長426.53%

2023年前三季度收入4.29億元，同比增長52.65%；歸屬于母公司股東的凈利潤約4519萬元，同比增長426.53%。研發投入1.06億元，占營收的24.75%。

第三季度收入約1億3951萬元，同比增長23%。歸屬于母公司股東的凈利潤約710.8萬元，同比增長102.23%。三季度的銷售費用是5467萬元，研發費用是3649萬元。相較去年同期銷售和研發都在加大投入。

澳華內鏡目前的業務聚焦在軟性內鏡領域，并且當前階段暫無向其他領域拓展的計劃。其中，細鏡業務處于導入階段，預計后續能進一步增加公司整體收入增長的確定性。

海外業務方面，當前主要是靠多產品、多品類銷售來驅動高速增長，已進入德國、英國、韓國等發達國家。未來將深耕歐洲渠道，同時在歐洲地區復制慕尼黑子公司的服務和維修模式。

 ▍海泰新光：內窺鏡銷售翻番

海泰新光2023第三季度營收1.08億元，同比下降24.4%；歸母凈利潤2886萬元，同比下降51.9%。業績變動原因方面，去年第三季度基數較高，去年美國客戶為新品備貨鏡體，鏡體發貨很多；今年客戶新系統延遲上市，導致第三季度鏡體發貨數量下降。同時，去年第三季度匯兌損益相比今年要高。

2023年前三季度營收3.76億元，同比增長10.77%，主要是醫用內窺鏡產品銷售的增長；2023年前三季度公司歸母凈利潤1.18億元，同比下降15.5%。主營業務毛利率64.4%，和往年基本持平。凈利潤下降，主要受到股權支付和聯營企業投資損失影響比較大。剔除這兩部分因素影響，公司凈利潤和扣非凈利潤同比增長。

海泰新光主營業務包括醫用內窺鏡器械和光學產品兩部分，內窺鏡產品前三季度國內銷售表現亮眼，比去年同期增長超過100%。

目前海外收入占比高于國內，2023前三季度國外銷售占比69%。其中，國外收入前三季度同比增長1%，國內銷售收入同比增長39%，國內銷售增速高于國外。

02、賽道升溫，國產內窺鏡開足馬力

醫用內窺鏡可分為軟鏡和硬鏡。

軟鏡主要用于診斷篩查，由人體天然腔道深入體內，鏡體較長且需具備一定柔性，產品包括胃鏡、腸鏡、支氣管鏡等，應用于消化科、呼吸科、耳鼻喉科等科室。以奧林巴斯、富士膠片、賓得醫療為代表的日系企業在該領域實力強勁，在全球和國內市場均占據很高份額。

硬鏡在微創外科手術中應用較多，產品包括腹腔鏡、胸腔鏡、關節鏡等，應用于普外科、胸外科、泌尿外科等科室。卡爾史托斯、史賽克和奧林巴斯等企業處于領先地位。

整體來看，國內內窺鏡市場處于高速發展階段。

安信證券研究報告測算，招采端口徑下，我國整體內鏡設備(軟鏡+硬鏡)市場規模2022年估計達到約172億元，同比增長46%，2023H1估計達到約83億元，近三年復合增長率達到29%，維持快速增長。

外資企業在相當長的時間中幾乎壟斷了內窺鏡市場，產品得到等級醫院的充分認可。不過，近年來國內企業在內窺鏡賽道持續發力，市場份額顯著提升。

上述報告指出，2022年，我國硬鏡市場外資企業份額合計約為52.17%，國產企業份額合計為34.27%；2023H1，外資企業份額合計為46.03%，近3年累計降幅達到26.89pct，國產企業份額合計為40.57%，近3年累計提升幅度達到29.42pct。

而軟鏡市場則相對集中，2022年奧林巴斯、富士、賓得在國內的占有率共為77.82%，其中消化內鏡達到約85%；2023H1，合計市場份額達70.45%，近3年累計下降約16pct，其中消化內鏡合計市場份額達到82%，近3年累計下降約8.4pct。

營商環境的變化以及國產市場內發動力的提升，刺激著跨國企業在華發展戰略的迭代。今年以來，奧林巴斯、賓得等內窺鏡相關企業紛紛宣布在華投資建廠。除較早布局的跨國企業以及的一批老牌國產企業外，近年來一些新的企業加入到了賽道競爭中，資本端對于內窺鏡賽道的投資也相對活躍。

在激烈的行業較量之中，擁有硬核產品和研發實力的企業仍會走在前列。

• 內窺鏡械企數據